人日母狗电影

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                一、上市公司基本面分析的指標和概念

                時間:2014-11-21

                一、 上市公司基本面分析的指標和概念

                在判斷上市公司▽在某一時點是否有投資價值的時候,通常會將上市公司(股票)分成兩類,一類是成長〗股,也就是預計未來高增長的企業(或行業);一類是價值股,對應增速不高但很穩健的企業(或行業)。

                ●通常情況下,購買成長股看重的是其高成長預期。因此在成長股的基本屬性裏,其未來數年(收ω入和利潤)平均增長的高低是非常重要的(學名叫復合增速)。成長股的最重要分析指標是♂PEG(市盈率相對盈利增長比率),即靜態市盈率/(預期的上市公司復合增速*100),即“多高的成長性支撐起了當前的靜態估值”。顯然,對於決策者來說,如果其他因素相同↘,那麽某一標的的PEG越低,那麽購買『它就會顯得越劃算。當這一指標低於0.8時,通常認為相比其成長性來說,當前的股價是被低估的█;當這一指標介於0.81.2時,通常認為其股價是基本合理的;而當這一指標大□於1.2時,通常認為上市公司當前實際價值被市場高估了。當然,在市場不同的∮牛熊階段,上述參考標準並不應當被視為是絕對的。

                一般意義來講Ψ ,成長股通常產生於正在快速發展的行業內,如信息技術、生物醫藥、新興消費品等。成長股的特點是估值較高,且未來盈利的不確定性較強。

                ●對於價值》股而言,通常情況下,與成長股不同,購買←價值股並不會期盼著其(收入或▅利潤)的高增長,而僅僅是因為它能給我們帶來穩定的現金分紅回報。在這個時候,股息率(預期年度每股♂分紅/股價)就成為一種重要的參考指標。這一指標的高低意味著初始投入每年能帶回多少穩定的分紅收入(亦即股息收入)。通常情況下,當某支股票的股息率指標高於同一時期的社會平均無風險收益率時(一年期國債利率通常被視為平均無風險收益率),會被認為這支股票值得投資,反之則不值得投資。

                一般意義來講,價◤值股通常產生於已經較為成熟(其內在含義是長期增速較為緩慢),同時又有較高的現金分紅比例的△傳統的行業,例如公路、港口、航空、電力等。唯一例外的是銀行業,雖然中國銀行業的增速並不低,但由於其穩定的業績增長和高比例的分紅,我們依然視其為№價值股。價值股的特點是估值一般很低,但未來盈利的確定性要高於成長股。

                ●通常情況下,投資者會在自己的投資組合中將成長股和價↑值股做適當的平衡。然而不同時期,這一平衡會有普適的傾向。通常在牛市中,投資者更傾向於成長股,因為成長股在牛市中會帶給投資者更大的想象空間和盈利空◥間。而在熊市中,投資者通常更傾⊙向於價值股,因為價值股盈利的高確定性會給投資人帶來更多的安全感,同時其①高分紅的屬性又使其具備了部分固定收益ㄨ類產品的特性。